行情回顧

　　今日鋼市繼續(xù)持弱運(yùn)行，期現(xiàn)價(jià)格同步小幅回落。湖南螺旋鋼管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3691，較上一個(gè)交易日跌23個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3841，較上一個(gè)交易日跌17個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2292，較上一個(gè)交易日跌12個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1729.5，較上一個(gè)交易日漲2.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收877，較上一個(gè)交易日跌10個(gè)點(diǎn)。截至8日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3803元，較上一個(gè)交易日跌12元;熱卷均價(jià)為3947元，較上一交易日跌21元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為900元，較上一個(gè)交易日跌15元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2060元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3460元，較上一個(gè)交易日降20元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼價(jià)繼續(xù)小幅下跌為主，螺紋弱于熱卷，多地螺紋鋼價(jià)格單日跌幅達(dá)30元，熱卷跌10-20元居多。從周度價(jià)格來(lái)看，一周來(lái)鋼價(jià)跌多漲少，西安、廣州、成都螺紋鋼較上周跌超了100元，而鄭州、武漢、以及北京和天津等地的熱卷，跌幅也較大，達(dá)到了80-100元。其他鋼種價(jià)格或多或少都有一定下降。整體上，市場(chǎng)的氛圍是偏弱的，成交表現(xiàn)一般，多數(shù)鋼種的庫(kù)存水平仍然在上升，給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的壓力感。隨著現(xiàn)貨的持續(xù)下跌，導(dǎo)致基差縮小，期現(xiàn)操作難度加大。

　　由于本周行情是在兩會(huì)的背景下運(yùn)行的，市場(chǎng)受兩會(huì)的各種消息影響也比較大。但宏觀的主線逐步清晰后，市場(chǎng)對(duì)宏觀的影響以及認(rèn)識(shí)，都基本一致。焦點(diǎn)又重返基本面矛盾的博弈，一方面表現(xiàn)出鋼廠、市場(chǎng)兩端的降庫(kù)需求，資金回籠的需求以及應(yīng)對(duì)行情的避險(xiǎn)需求。另一方面也出現(xiàn)了鋼廠加大了限產(chǎn)和保價(jià)的力度，多地出現(xiàn)了最低售價(jià)的通知，遇跌不跌。而焦化廠在今日，也發(fā)出了停止發(fā)貨的通知。個(gè)別焦企提到：經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，獨(dú)立焦企限產(chǎn)幅度普遍在 30%-50%，部分頂裝焦?fàn)t被迫燜爐限產(chǎn)。即日起將予以停止發(fā)貨。甚至有的焦企不接受降價(jià)。不過，也有地方鋼鐵行業(yè)組織發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)警示函，針對(duì)鋼貿(mào)破產(chǎn)清算、爆雷事件，提示謹(jǐn)慎審視供應(yīng)鏈企業(yè)屬性和資產(chǎn)情況，規(guī)避預(yù)付預(yù)定風(fēng)險(xiǎn)。

　　由此看，市場(chǎng)形勢(shì)仍不樂觀，導(dǎo)致本周對(duì)鋼廠減產(chǎn)擴(kuò)圍寄予了較大期望。先是云南聯(lián)合限產(chǎn)，后是唐山軋鋼企業(yè)接收環(huán)保限產(chǎn)通知，要求8日12時(shí)起啟動(dòng)二級(jí)環(huán)保預(yù)警，蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，在統(tǒng)計(jì)調(diào)坯帶鋼軋線9條，目前開工率44%，較上周下降11個(gè)百分點(diǎn)。不過從整個(gè)供給端的狀況來(lái)看，供給端減產(chǎn)不力，2月份部分鋼種產(chǎn)量回升，整體鋼材供給的變化尚且不能平衡需求釋放不及預(yù)期的影響。從庫(kù)存的表現(xiàn)來(lái)看，庫(kù)存還沒有完全實(shí)現(xiàn)從累庫(kù)到降庫(kù)的過程，這較近兩年農(nóng)歷同期已經(jīng)晚了一至兩周。因此，下周的表需、庫(kù)銷比等指標(biāo)的數(shù)據(jù)，改善的程度應(yīng)該不大。另外也需要關(guān)注焦炭減產(chǎn)后，停止發(fā)貨以及挺價(jià)的動(dòng)作，能否有效支撐成本端的穩(wěn)定。從估值的角度來(lái)看，焦煤偏高，焦炭偏低，在需求比較弱的情況下，如果繼續(xù)下降，焦煤的空間大于焦炭。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)并非全面利空，海關(guān)總署3月7日公布的數(shù)據(jù)超乎市場(chǎng)預(yù)料。以美元計(jì)價(jià)，今年1至2月中國(guó)進(jìn)出口總值9308.6億美元，同比增長(zhǎng)5.5%。其中，出口5280.1億美元，增長(zhǎng)7.1%;進(jìn)口4028.5億美元，增長(zhǎng)3.5%。顯示全球市場(chǎng)需求正在回升。分國(guó)別來(lái)看，中國(guó)對(duì)東南亞、歐盟、美國(guó)的出口同比分別增長(zhǎng)了9.2%、1.6%與8.1%。外需回升、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)以及去年低基數(shù)，是出口數(shù)據(jù)回暖的主要因素，這也包括鋼材的強(qiáng)勁出口態(tài)勢(shì)。外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，有助于鞏固整個(gè)經(jīng)濟(jì)大盤，抵消投資和內(nèi)需不足的不利影響。

　　行情展望

　　從目前看，防腐螺旋管市場(chǎng)尚未擺脫疲軟的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼價(jià)也尚未止跌企穩(wěn)，跌多漲少成了短期運(yùn)行的常態(tài)。下周即將進(jìn)入三月中旬，需要繼續(xù)關(guān)注需求的釋放狀況，動(dòng)態(tài)地看供需兩端變化以及市場(chǎng)對(duì)庫(kù)存的理解。部分地區(qū)的庫(kù)存壓力、出貨狀況超乎預(yù)期，需要進(jìn)一步消化積累的矛盾。

　　從盤面來(lái)看，本周螺紋主力收3691，較上周結(jié)算價(jià)3787跌96個(gè)點(diǎn)，呈繼續(xù)下跌狀態(tài)運(yùn)行。從技術(shù)角度看，螺紋主力周線已經(jīng)收三連陰，回到去年11月初的價(jià)格水平，周線形態(tài)呈空頭排列，MACD指標(biāo)金叉下擴(kuò)，信號(hào)較弱。不排除下周仍有下探空間。下方關(guān)注去年10月底起漲位置3600點(diǎn)附近支撐，以及本周低點(diǎn)3681-3650一帶表現(xiàn);上方壓力位為本周開盤價(jià)3751以及本周高點(diǎn)3776兩個(gè)點(diǎn)位，原則上不超過這兩個(gè)點(diǎn)，跌勢(shì)仍在延續(xù)。不過，也需要關(guān)注，增倉(cāng)至新高的情況下，盤面沒有下去多少，下跌當(dāng)中也存在小幅反彈可能。（蘭格鋼鐵）